【研究报告内容摘要】
本周观点:受中东局势缓解以及近期中美贸易协定(第一阶段)签订影响,原油、贵金属继续回落;动力煤价整体平稳;工业金属略有走高,钢价平稳;农产品方面,猪肉价有所上行。短期来看,随着全球风险事件缓解,预计贵金属价格继续震荡回落;受市场对供应过剩担忧的影响,布伦特原油或在65美元附近震荡;春节交易需求几乎停滞,钢价维持平稳;受经济预期好转,基本金属或继续小幅震荡上扬;央储冻肉再投放叠加出栏环比大增,预计猪肉价格难以高位上涨。
行业动态:1、统计局:12月粗钢产量同比增长11.6%。2、国资委:2019年冶金等行业负债率明显下降。3、2019年规模以上原煤产量37.5亿吨,同比增长4.2%。4、世界黄金协会认为高风险低利率环境下,黄金将继续闪耀。5、2019年12月中国原铝产量304万吨,同比下滑0.7%。6、中美签订第一阶段贸易协议,中国进口美国能源产品预计增加。7、中国石油集团经济技术研究院发布《2019年国内外油气行业发展报告》。8、统计局公布19年猪肉产量降21%、禽肉增12%。9、20年第3批中央储备冻猪肉3万吨于1月17日投放。
公司要闻:1、鞍钢股份预计2019年盈利约16亿元,同比减少约80%。2、2019年中煤能源商品煤产量增长32%,销量增长38.6%。3、赤峰黄金2019年年度业绩预盈。4、中海油公布2020年资本开支计划。5、牧原股份发布2019年度业绩预告。
高频数据:上周黄金主力合约价格347.32元/克,周环比下降0.68%,白银主力合约4324元/千克,周环比下降0.62%;布伦特原油期货主力合约价为64.85元/桶,周环比下降0.20%;秦皇岛港q5500动力煤平仓价555元/吨,周环比持平;上海螺纹钢现货价格为3880元/吨,周环比持平,普氏进口铁矿石价格为95.75美元/吨,周环比上涨2.68%;pta主力合约结算价格4862元/吨,周环比上涨0.45%;铜主力合约价格49330元/吨,周环比上涨0.80%;猪肉价格48.27元/公斤,周环比上升2.27%,鸡肉批发价18.93元/公斤,周环比下降0.26%;豆粕现货价2789.43元/吨,周环比下降1.09%。
风险提示:1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险;2、生产安全事故影响。能源、黑色冶金等生产安全事故易发生,容易造成相关行业公司生产经营不稳定。3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

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